深圳商报2019年06月25日讯 （记者吴玉函）真正的隔夜“1时代”来了！年中节点将至，银行间资金面却呈现宽松态势。6月24日当天银行间市场隔夜回购利率DR001罕见地跌破1%，创下2009年以来新低。DR001主要代表银行间市场资金拆借的松紧程度。低于1%的价格显示银行间流动性十分宽松，如此行情在6月末时点显得格外异常。
同时，自6月17日以来，Shibor利率持续回落。6月24日数据显示，上海银行间同业拆借（Shibor）利率全线下跌，隔夜shibor报1.0000%，下跌11.20个基点；7天shibor报2.3260%，下跌9.00个基点；3个月shibor报2.8590%，下跌3.60个基点。业内认为，近期央行呵护年中资金面，同时缓解中小银行流动性问题，不断向市场投放资金，导致市场资金面格外宽松。
中信证券固收分析师明明指出，此次隔夜利率之所以创下近年来的低点，主要是因为近期央行资金投放量相对较大。从5月中下旬以来，央行通过各种公开市场操作向市场大量投放资金。包括近段时间，为了解决中小银行流动性问题，央行开展了再贴现和SLF操作。因此导致了资金面比较宽松，资金利率也降到一个相对低点。
上周央行公开市场操作投放力度继续加码，海通证券首席经济学家姜超表示，上周央行操作逆回购3400亿，逆回购到期550亿，MLF投放2400亿，MLF到期2000亿，央行公开市场净投放3250亿，近期货币利率大幅回落，印证资金依旧十分充裕。
除了公开市场投放外，上周末，华泰证券、海通证券、国泰君安、中信证券、广发证券5大券商先后公告称，均收到央行通知提高待偿还短融余额上限，5家券商合计待偿还短期融资券余额上限达1850亿元；另有市场传言称，中金公司、招商证券、中信建投证券、银河证券、申万宏源证券5家机构也收到上述通知。业内认为央行希望通过头部券商向市场传导流动性。
需要注意的是，虽然6月24日隔夜回购利率走低，不过当日债券市场不涨反跌。分析人士指出，流动性分层、地方债供给、货币政策中性、后续逆周期政策出台等因素均制约了债券收益率下行。
对于后市，明明认为，整个政策会回归中性，这也符合今年适度、中性的整体政策趋向。目前来看，总量宽松已经到了一个极致，接下来宽松的态势会略为回归中性。包括过低的短期利率是不可持续的。就像今年3月份宽松之后，4月份央行是有短暂的收紧。