深圳商报2019年11月14日讯 （记者陈燕青）中国交建12日抛出了一份换购ETF变相减持的公告。该股13日下跌逾2%，创出年内新低。针对ETF换购，沪深交易所13日均发声。深交所表示，下一步将按照证监会部署要求，进一步加强ETF规范运作的监管，完善基础制度建设，丰富产品种类，加强交易监管，提升风险防控能力，保障ETF市场平稳健康发展，积极引导中长期资金入市，努力建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。上交所指出，ETF股票认购能在一定程度上缓解投资者直接减持对市场的冲击，更有利于二级市场稳定。
根据中国交建公告，公司收到控股股东中交集团的通知，中交集团将持有的7282.36万股A股，通过大宗交易换购易方达基金、富国基金和汇添富基金旗下基金产品，11月5日与各家基金公司确认换购并完成股票过户。换购完成后，中交集团持有公司股份比例减少了0.45%。
说起ETF换购，很多人不甚了解。简而言之，大股东将股票换成基金，从而完成“变相减持”。
10月底，几家基金公司发行的部分新ETF公布的净值令人吃惊：才刚刚成立一个月左右时间，在市场表现基本平稳的情况下，这些新基金出现6%左右的净值跌幅！
部分公司股东用所持有的股票大量换购ETF，导致相关股票超过上述基金按指数配置的权重，基金公司不得不大量抛售这部分股票以保证基金对指数的正确复制，从而引发基金净值大幅下跌。
随后，监管层对其他正在发行ETF基金的公司进行了窗口指导。具体要求是：股东换购比例不能超过公司在该ETF所跟踪指数的权重，同时换购股东要遵守减持的相关规定。
上周，四维图新的高管们成为A股第一家取消以换购ETF方式减持股票的股东。四维图新当时称，由于其他原因，公司副董事长孙玉国和董事、总经理程鹏决定放弃以持有的公司股份参与认购基金份额，尚未参与认购的基金份额在认购期间内将不再认购。
此外，网宿科技也宣布，收到股东刘成彦的告知函，终止以其持有的公司股份参与认购基金份额。
事实上，除了中国交建和四维图新外，网宿科技、海能达等公司股东也于近期发布过换购股票ETF的公告。
对此，东部一家券商资管人士对记者表示，“中国交建可以换购应该是没有超出其在该ETF的权重。目前上市公司股东减持的方式主要包括二级市场减持、大宗减持、可交换债、换购ETF等。相对而言，换购ETF减持具备冲击小、流程简单、税收优惠等优势。在信披方面，股东在股票换购ETF之前需披露，但将持有的ETF变现时不需要披露，因此部分公司股东就会借助这一渠道减持。”
经济学家宋清辉指出，上市公司换购ETF不得超过指数权重这一要求如果正式落地，预计未来ETF换购业务将受一定影响，一些公司也无法再通过ETF换购来变相减持，从而减少对市场的冲击。